Negli ultimi anni l’Intelligenza Artificiale (AI) ha fatto irruzione nella nostra vita quotidiana. Dagli assistenti virtuali ai sistemi che promettono di rivoluzionare interi settori, l’intelligenza artificiale ha suscitato un entusiasmo senza precedenti, attirando investimenti milionari e facendo notizia in tutto il mondo.
Tuttavia, alcuni esperti avvertono che questa crescita esplosiva potrebbe essere gonfiata artificialmente, paragonandola alle bolle economiche del passato, come la bolla delle dot-com della fine degli anni ’90.
Ma cos’è una bolla economica? Si verifica quando il valore di un asset (in questo caso, aziende e tecnologie di intelligenza artificiale) supera il suo valore reale a causa della speculazione, per poi crollare quando le aspettative non vengono soddisfatte.
Esploriamo le ragioni di questi avvertimenti e analizziamo i principali argomenti di questo dibattito, dalle valutazioni esorbitanti ai dubbi scientifici.
Valutazioni elevate rispetto a redditi bassi
Uno dei principali segnali di una possibile bolla è il divario tra le valutazioni delle società di intelligenza artificiale e le entrate da esse generate. Molte startup del settore, come OpenAI o xAI, hanno raggiunto valutazioni di miliardi di euro grazie a massicci round di finanziamento.
Tuttavia, il suo reddito attuale non giustifica tali cifre. David Cahn di Sequoia Capital stimava nel giugno 2024 che l’industria dell’intelligenza artificiale avrebbe bisogno di generare 600 miliardi di dollari all’anno (circa 570 miliardi di euro) per sostenere gli investimenti attuali, un obiettivo che sembra ancora lontano.
Anche i giganti della tecnologia non sono da meno. Microsoft, Google e Amazon stanno investendo somme colossali nell’intelligenza artificiale, soprattutto in infrastrutture come data center e chip specializzati.
Tuttavia, i benefici proporzionali devono ancora concretizzarsi, sollevando dubbi sul fatto se queste valutazioni siano basate su aspettative piuttosto che su realtà tangibili.
Investimenti speculativi guidati dall’hype
L’ascesa dell’intelligenza artificiale non è dovuta solo al suo potenziale tecnico, ma anche a un clamore che ha affascinato sia gli investitori che il pubblico. Secondo PitchBook, nell’ultimo trimestre del 2024, il 43% dei 74,6 miliardi di dollari investiti in startup tecnologiche (circa 70,8 miliardi di euro) sono andati alle aziende di intelligenza artificiale.
Questo afflusso di capitale di rischio ha gonfiato le valutazioni, ma molti esperti temono che questi investimenti siano speculativi e non riflettano una crescita sostenibile.
Xun Wang, chief technology officer di Bloomreach, avverte che “l’hype ha creato una narrazione che non sempre è in linea con la realtà tecnica”. Questa disconnessione tra promesse e risultati ricorda le bolle tecnologiche del passato.
Difficoltà nel monetizzare l’IA
Monetizzare l’intelligenza artificiale si è rivelato più complicato del previsto. Sebbene strumenti come ChatGPT abbiano fatto scalpore, trasformare questo fascino in un reddito sostenibile è una sfida.
Gary Marcus, scienziato cognitivo e critico dell’intelligenza artificiale, osserva che molti prodotti di intelligenza artificiale generativa affrontano problemi di prestazioni e si basano su aspettative non realistiche. Se queste limitazioni non verranno affrontate, avverte, il settore potrebbe essere destinato al collasso.
Sia le grandi aziende tecnologiche che le startup sono alla ricerca di modelli di business praticabili. Tuttavia, gli investitori, che hanno scommesso molto sull’intelligenza artificiale, stanno cominciando a spazientirsi di fronte alla mancanza di rendimenti**, aggiungendo pressione a un settore già sovraccarico di promesse.
Spese ingenti con rendimenti incerti
Le grandi aziende tecnologiche hanno stanziato somme astronomiche per l’intelligenza artificiale. Si stima che Microsoft, Meta, Alphabet e Amazon investiranno più di 320 miliardi di dollari (circa 304 miliardi di euro) nel 2025 in progetti di intelligenza artificiale e data center.
Tuttavia queste erogazioni non garantiscono benefici immediati. Scott Zoldi di FICO stima che meno del 10% delle organizzazioni riesca a implementare l’intelligenza artificiale in modo efficace e avverte di una probabilità del 30% di un declino significativo del settore.
Sequoia Capital avverte inoltre che le spese correnti sono insostenibili senza entrate massicce a sostenerle, sollevando preoccupazioni sulla sostenibilità a lungo termine.
Diminuzione dell’hype e dello scetticismo scientifico
L’entusiasmo iniziale per l’intelligenza artificiale sta iniziando a sgonfiarsi. Nel 2024, diversi studi hanno messo in dubbio le sue reali capacità.
Un articolo pubblicato su arXiv sottolinea che i modelli generativi, sebbene impressionanti nel generare testo, falliscono nei compiti che richiedono un ragionamento profondo o una logica avanzata.
Queste limitazioni stanno cambiando la percezione degli investitori e del pubblico, generando maggiore scetticismo.
Questo modello ricorda altre tecnologie che hanno attraversato cicli di hype e fallimento, come le criptovalute o la realtà virtuale. Man mano che cresce lo scetticismo, il settore deve affrontare la sfida di dimostrare di poter essere all’altezza delle aspettative.
Mancanza di profitti e preoccupazione tra gli investitori
L’assenza di benefici tangibili comincia a preoccupare gli investitori. Alphabet, ad esempio, prevede di aumentare i propri investimenti nell’intelligenza artificiale del 29% nel 2025, ma i suoi azionisti sono preoccupati per la mancanza di crescita dei ricavi nella sua divisione cloud, fondamentale per monetizzare l’intelligenza artificiale.
Jeremy Grantham, un rinomato investitore, ha paragonato questa situazione alle bolle tecnologiche del passato e prevede possibili perdite se il settore non adegua il suo corso.
Una tecnologia ad alta intensità di capitale con rendimenti lenti
L’intelligenza artificiale richiede massicci investimenti in server ed energia per addestrare i modelli, ma i rendimenti impiegano anni per arrivare.
Gayle Jennings-O’Byrne di Wocstar Capital avverte che “non vedremo profitti rapidi” in questo settore. In un contesto in cui gli investitori cercano profitti immediati, questa lentezza potrebbe portare a un ritiro di capitali, accelerando qualsiasi aggiustamento nel mercato.
Dove sta andando l’intelligenza artificiale?
Gli avvertimenti su una possibile bolla dell’intelligenza artificiale sono chiari: valutazioni gonfiate, clamore eccessivo, difficoltà di monetizzazione e dubbi scientifici presentano un panorama rischioso.
Tuttavia, l’intelligenza artificiale potrebbe diventare una tecnologia trasformativa a lungo termine, come lo è stata Internet dopo la bolla delle dot-com. La chiave è gestire le aspettative e trasformare le promesse in realtà.
Per ora gli esperti invitano a osservare con cautela questo fenomeno che mescola innovazione e rischio.
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